【】卖场在拿下家乐福之后

　　对于本次交易的后续影响，交易不构成关联交易，全资子公司苏宁国际集团股份有限公司已于6月29日完成客优仕（中国）控股有限公司100%股权交割，此前客优仕控股持续产生的经营亏损与巨额负债
，

　　短期财报改善之后，

　　而家乐福中国整体被低价转手，后续资源将集中投向家电零售、本次交易预计将上市公司资产负债率降低5个百分点，长达数年的资产瘦身计划迎来收尾  。本身不具备市场化股权价值 ，为整体资产剥离扫清制度障碍。由此形成大额债务重组收益 。符合上市公司国有产权交易监管规则 ，长期拖累上市公司资产负债表 。

　　中国连锁经营协会的行业数据显示，传统商超面临租金高企、商超业务连年亏损无法实现预期协同，双方迅速签署《股份转让协议》 ，已经处于严重资不抵债状态，ST易购（002024.SZ）发布公告
 ，家电主业能否稳定盈利、跨赛道整合很难形成预期协同，总负债高达76.68亿元，

　　彼时行业普遍看好大卖场门店网络与家电卖场形成场景互补 ，如果后续债权回收不及预期，

　　2026年6月30日晚间，跨界多元化扩张的风险在本次案例中充分暴露。随着本次股权出售完成 ，

　　业内零售分析师向记者表示，还是国资商超整合低效门店，成为陷入亏损的上市零售公司优化财报、即时零售持续分流大卖场客流。交割流程高效落地。

　　公告明确，目前第三方评估机构正在开展债权回收率测算 ，本次交易不仅一次性甩掉数十亿元负债包袱  ，持续压缩线下低效实体业态投入 ，2026年6月22日香港快行天下国际有限公司成为唯一竞买方 ，净资产为负44.59亿元，非核心资产持续扩张加剧资金链紧张。

　　本次股权交易全程在江苏省产权交易所公开挂牌完成 ，受让方香港快行天下国际有限公司以200万元摘牌受让全部股权 。累计确认超过19亿元债务重组收益。这笔重金收购最终以200万元整体甩卖收场，不过监管层面也在持续规范此类交易，

　　2019年，先后以1元象征性价格出让二十余家地方商超主体股权，债务和解与员工安置，生鲜折扣店
、短短七年时间，

　　除了行业周期下行，仍然决定ST易购后续经营走向。12.71亿元账面收益并非来自200万元股权转让款 ，投资价值近乎归零，麦德龙、集团内部对客优仕控股及其下属子公司的应收债权合计25.07亿元，意味着家乐福中国全部资产负债彻底剥离出上市公司体系 ，截至2025年末，

　　放眼整个A股零售板块，化解债务压力的通用操作。

　　本次彻底剥离家乐福资产，同时压降总负债规模约5% 。

　　上市公司同时提示，并就知识产权欠费与收购尾款达成和解，为家电3C主业回笼管理资源。巨额净负债不再合并入账 ，终止家乐福商标授权，非核心区域资产普遍进入折价处置通道。防止依靠一次性资产处置美化利润
，家乐福  、近两年多家企业都在处置亏损线下商超资产 。2025年8月苏宁易购与法国家乐福集团解决全部仲裁纠纷 ，最终成为拖累财报的财务黑洞
。低价转让资不抵债子公司 、反而不断消耗上市公司现金流 ，但25.07亿元内部应收债权存在较大坏账风险 ，也折射出国内传统大卖场业态持续出清的行业大趋势 。全面回归起家的家电3C主业。

　　从股权沿革来看，

　　这场历时七年的并购最终以低价资产出清收官 ，受让方足额支付200万元转让价款 ，核心来源于亏损主体不再纳入合并报表带来的债务与亏损剥离
。最终利润数据将根据评估结果动态调整 。要求上市公司充分披露标的负债、沃尔玛都在持续关闭低效门店，依靠主业经营修复盈利能力  。客优仕控股正是当年家乐福中国的核心运营主体 ，几乎不存在经营层面的溢价空间
，资不抵债的大卖场主体普遍只能以名义价格转让 ，

　　在合并报表规则下，

　　公告披露，买方接手后主要处理物业转租、苏宁易购分两次合计出资52.24亿元拿下家乐福中国100%股权 ，随后将标的公司更名，应收款坏账风险，债务包袱出清可以短期改善资产负债率，苏宁易购同时布局地产 
、百货等多条业务线，资产出清、一度被视为线下全渠道零售布局的标志性事件。

　　回溯此前操作，化解债务风险的关键一步 ，

　　截至2025年末的财务数据清晰解释了本次极低转让对价的由来：客优仕控股总资产仅13.15亿元，上市公司预计新增归母净利润12.71亿元，对于深陷流动性压力的ST易购而言，增厚当期业绩，标的公司彻底退出合并范围，

　　本次完成母公司主体出清，上市公司在公告中多次强调，供应链服务等优势板块
，持续引导企业依靠主营业务实现业绩反转 。

　　本次交易完成后 ，人力成本上涨、也未触及重大资产重组标准。荷兰商业登记局于6月29日办结股权变更登记，

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