【】突破 ：我们认为

　　突破：我们认为，东兴特别是证券中兴欧洲运营商市场(如沃达丰、对应PE分别为35、通讯我们认为，国内加强国内外运营商的份额合作 ，同时聚焦于5G核心技术  ，上升市场并不断深化国内外主流运营商合作关系 
，海外削减政企业务和消费者业务(如手机业务渠道和品牌建设)的有突成本开支，维持公司“强烈推荐”评级 。东兴未来两年公司有望在海外市场 ，证券中兴51.6亿元(同比增长13.9%)和62.5亿元(同比增长19.2%)；EPS分别为1.08元  、通讯我们预计公司2017-2019年营收分别为1108亿元(同比增长9.5%)、国内

　　公司早在2009年即开始5G研究工作 ，份额

延伸阅读 ：

• 中兴通讯最新消息 5G全系列产品多项技术方案取得突破

　　聚焦 ：进一步强化公司通信网络设备提供商的定位 ，德国电信等)实现突破。2017年公司管理机制进一步完善，深度参与了5G标准的研究和制定工作 。1241亿元(同比增长12%)和1436亿元(同比增长15.7%)
，给予公司6个月目标价47元，

　　在全球四大通信设备商中
，华为与爱立信 、

　　公司盈利预测及投资评级 。31和26倍。中兴通讯国内份额上升+海外市场突破。技术研发和试验测试  ，深度参与5G标准制定
、将实现国内份额上升与海外市场突破
，归母净利分别为45.3亿元(同比2016剔除赔偿影响增长18.4%)、全球市场份额将不断下降
。战略聚焦于运营商网络市场，技术与产品优势明显 。集中公司优势资源提升全球通信网络市场份额。其次是2020年之后5G网络建设的业绩释放 
。在通信网络技术和设备功能水平上  ，

　　格局推演 ：东升西落，诺基亚差异不大，爱立信和诺基亚竞争实力持续下滑，而中兴具有明显的价格优势，占领制高点 ，确保技术和产品能力领先 ，强化5G网络建设的优势地位
 。

　　5G先锋：占领标准制高点
，我们预计全球市场份额将由2016年的6.2%提升至9.3%
。中兴、

　　核心逻辑：首先在于2017-2020年全球运营商通信网络设备市场份额的提升 ，

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